Bonne dynamique à l’international et transformation des encours
- Chiffre d’affaires de 16,3 Md€ (+46,9 % vs S1 2020 cc, +3,3 % vs S1 2019 cc)
- Résultat net part du Groupe de 690 M€ (+9,7 % vs S1 2020, +0,4 % vs S1 2019)
- Taux de couverture du SCR à 219 % (+11 pts)
Eléments clés
Chiffre d’affaires de 16,3 Md€ en hausse à périmètre et change constants : +46,9 % vs S1 2020, +3,3 % vs S1 2019
- Bonne dynamique de l’activité épargne/retraite sur l’ensemble des zones géographiques :
- Chiffre d’affaires en Unités de Compte (UC) en France en hausse de 94,1 % vs S1 2020 (+33,0% vs S1 2019) pour un taux d’UC de 28,5 % dans la collecte à fin juin 2021.
- Réussite du modèle de bancassurance intégré : chiffre d’affaires en UC de La Banque Postale multiplié par 2 vs S1 2020 (+69,4% vs S1 2019), pour un taux d’UC de 26,8 % dans la collecte à fin juin 2021.
- Transferts PACTE s’élevant à 4,0 Md€ (contre 3,4 Md€ pour l’année complète 2020). Objectif annuel 2021 revu à la hausse, avec une cible à 6,3 Md€.
- Collecte nette en épargne/retraite UC en France de +1,2 Md€ et décollecte nette en euros de 2,8 Md€.
- Progression de 29,4 % de l’activité épargne/retraite en Europe hors France vs S1 2020 (+8,0% vs S1 2019).
- Bonne dynamique commerciale de l’épargne/retraite en Amérique Latine avec une hausse de 88,8 % à périmètre et change constants vs S1 2020 (+49,5% vs S1 2019)
- En prévoyance/protection, croissance de 1,9 % à périmètre et change constants vs S1 2020 (stable vs S1 2019)
Résultat brut d’exploitation de 1 547 M€, en augmentation de 3,6% vs S1 2020, -9,4 % vs S1 2019 (à périmètre et change constants : +7,8 % vs S1 2020, -0,2 % vs S1 2019)
Résultat net part du Groupe de 690 M€ soit +9,7 % vs S1 2020, +0,4 % vs S1 2019
Taux de marge Groupe sur affaires nouvelles de 13,5 % (12,2 % à fin 2020)
Taux de couverture du SCR Groupe de 219% (+11 pts par rapport à fin 2020)
Stéphane Dedeyan, directeur général, a déclaré :
« Dans un contexte de crise sanitaire, le résultat du Groupe progresse fortement de près de 10% à 690 M€ et dépasse le niveau atteint en 2019. La solidité financière est très bonne avec un taux de couverture du SCR à 219%. Nous bénéficions d’un très fort dynamisme commercial de nos activités internationales, en particulier au Brésil et en Italie. En France, nous sommes 6% en dessous du niveau de collecte atteint en 2019 mais avec une amélioration très significative du business mix. Le chiffre d’affaires en unité de comptes progresse en France de 33% par rapport à 2019. »
1. Activité et marge sur affaires nouvelles au 30 juin 2021
Le chiffre d’affaires du Groupe atteint 16,3 Md€, en croissance de 41,7 % (+46,9 % à périmètre et change constants) par rapport au 30 juin 2020, avec un rebond de l’activité épargne/retraite, notamment portée par le Brésil et le haut de gamme en France.
Comparativement au 30 juin 2019, il est également en légère augmentation à change constant de 3,3 %, grâce à la hausse de 5,6% en Europe hors France (portée par CNP UniCredit Vita) et en Amérique Latine de 40,7 % (portée par la retraite). En France, le chiffre d’affaires est en légère baisse de 5,7 % sur 24 mois, l’activité commerciale s’étant orientée également sur les transferts PACTE non comptabilisés en chiffre d’affaires.
En France, le chiffre d’affaires s’établit à 10,7 Md€, en hausse de 48,6 % par rapport au 30 juin 2020 (-5,7% par rapport au 30 juin 2019).
- Epargne/retraite : L’activité s’établit à 8,6 Md€ en hausse de 3,5 Md€ (soit +67,8 %) en lien avec un effet base lié à la crise sanitaire, et les fortes performances de CNP Patrimoine (+160,6 %, soit +112,9 % hors effet base).
Nos deux principaux partenaires ont travaillé sur la qualité du mix produit de l’activité, ainsi que sur les transferts PACTE qui atteignent un montant de 4,0 Md€, avec un taux d’UC de 31 %. Dans ce contexte, la collecte en UC est en forte progression de 94 %, à 2,5 Md€. Le taux d’UC en France est de 28,5 % (vs 24,7 % au S1 2020), dont 26.8 % pour le réseau LBP à fin juin 2021 (contre 19,0 % il y a 12 mois et 24,8 % à fin mars 2021).
- Prévoyance/protection : le chiffre d’affaires est globalement stable (-0,3 % à 2,0 Md€). La hausse de l’activité des réseaux LBP et BPCE en assurance emprunteur compense la baisse du chiffre d’affaires des portefeuilles en run-off et les résiliations sur le périmètre prévoyance collective.
Le taux de marge sur affaires nouvelles est de 8,8 % (contre 4,1 % à fin 2020).
En Europe hors France, le chiffre d’affaires atteint 2,6 Md€, en hausse de 22,6 % par rapport au 30 juin 2020 (+5,6 % par rapport au 30 juin 2019).
- Epargne/retraite : le chiffre d’affaires est en hausse de 29,4 %, à 2,1 Md€ à la suite d’un effet base lié à la crise sanitaire, mais également grâce aux bonnes performances de CNP UniCredit Vita (notamment en lien avec le succès des campagnes commerciales sur le produit UC My Selection). La part UC dans la collecte en Europe hors France se maintient à un niveau élevé de 76,3 %.
- Prévoyance/protection : le chiffre d’affaires est stable (+0,5 % à 506 M€), la baisse de l’activité assurance emprunteur de CNP Santander est compensée par celle de CNP UniCredit Vita.
Le taux de marge sur affaires nouvelles est en hausse à 18,3 % (17,2 % à fin 2020).
En Amérique latine, le chiffre d’affaires est de 3,0 Md€, en augmentation de +65,4 % à périmètre et change constants par rapport au 30 juin 2020 (+37,8 % à change courant). Il est constitué par les affaires réalisées par la nouvelle joint-venture Caixa Vida e Previdência (retraite, assurance crédit consommation et prévoyance) et par les activités demeurant dans l’ancienne structure. Par rapport au 30 juin 2019, l’activité en Amérique Latine est en hausse de 40,7 % à périmètre et change constants (-6,0 % à change courant).
- Epargne/retraite : le chiffre d’affaires atteint 2,4 Md€ et continue d’afficher une très bonne progression de 88,8 % à périmètre et change constants (+57,3 % à périmètre et change courants) dans la lignée de la dynamique de la fin d’année 2020. Caixa accède à la 2ème place sur le marché de la retraite, avec une part de marché en progression à 22 % à fin mai. Le chiffre d’affaires épargne/retraite se compose à 99,5% d’UC.
- Prévoyance/protection : le chiffre d’affaires atteint 587 M€, en hausse de 9,8 % à périmètre et change constants (-8,7 % à périmètre et change courants). Cette évolution s’explique principalement par l’arrêt des ventes des produits d’assurance, en lien avec le contexte sanitaire sur le T2 2020. Caixa reste l’un des leaders sur le marché du crédit consommation avec une part de marché à 15 % à fin mai.
Le taux de marge sur affaires nouvelles est en légère baisse à 32,2 % (35,5 % à fin 2020).
La valeur des affaires nouvelles (VAN) du Groupe s’élève à 193 M€, en hausse de 40,9 % à change constant du fait essentiellement de la hausse des taux en France.
2. Indicateurs de résultats au 30 juin 2021
Le produit net d’assurance (PNA) s’établit à 1 471 M€ soit en légère hausse de 0,7% (+5,9 % à périmètre et change constants). Par rapport au 30 juin 2019, le PNA du groupe est en baisse de 9,1 % (+2,4 % à périmètre et change constants).
En France, le PNA atteint 935 M€, en progression de 9,2%, grâce à des effets volume et mix produit favorables en épargne UC et des impacts négatifs subis en 2020 (arrêts de travail liés au COVID 19). Par rapport au 30 juin 2019, le PNA est en hausse de 0,4 %.
En Europe hors France, le PNA est de 152 M€, soit une hausse de 5,8 %. Par rapport au 30 juin 2019, le PNA est en hausse de 2,1 %.
En Amérique latine, le PNA atteint 384 M€ soit une baisse de 16,6 % (stable à périmètre et change constants). La hausse de la sinistralité en prévoyance/protection n’est que partiellement compensée par la bonne dynamique en retraite. Par rapport au 30 juin 2019, le PNA est en baisse de 28,7 % à change courant (+6,8 % à périmètre et change constants).
Les revenus du compte propre sont de 504 M€ en progression de 11,0% à change courant (+10,7% à périmètre et change constants), notamment sous l’effet de la reprise des paiements de dividendes du portefeuille actions et de plus-values réalisées sur le portefeuille.
Les revenus totaux s’établissent à 1 975 M€, soit une progression de 3,1 % (+7,1 % à périmètre et change constants)
Les frais de gestion s’établissent à 428 M€, en hausse de 1,6 % (+4,7 % à périmètre et change constants). Cette hausse provient notamment de la hausse des frais en France (+7,7%) liée à deux effets exceptionnels en France : impact sur les passifs sociaux de l’intégration des personnels informatiques du GIE CNP Ti dans CNP assurances et mise en œuvre de la norme IFRIC 21 sur la contribution sociale de solidarité sur les sociétés. Sans ces deux impacts, la hausse des frais serait de 0,6%.
Le coefficient d’exploitation est de 29,1 % à fin juin 2021 (vs 28,8 % à fin juin 2020). Il s’améliore dans chaque zone avec des gains allant de 0,5 pt à 2,4 pts. La hausse au niveau groupe provient de l’évolution du mix pays dans le coefficient d’exploitation.
Le résultat brut d’exploitation (RBE) s’élève à 1 547 M€, en augmentation de 3,6 % vs S1 2020, -9,4 % vs S1 2019 (à périmètre et change constants : +7,8 % vs S1 2020, -0,2 % vs S1 2019).
Le résultat net part du Groupe (RNPG) est de 690 M€ soit +9,7 % vs S1 2020, +0,4 % vs S1 2019.
L’actif net comptable IFRS atteint 18,4 Md€, soit 26,8 €/action (contre 27,4 €/action à fin 2020).
Le taux de couverture du SCR Groupe est de 219 % au 30 juin 2021 (208 % à fin 2020). Les mouvements sur les six premiers mois sont les suivants : +13 pts liés aux effets de marché, +2 pts de création de capital net de dividende, -3 pts liés à l’acquisition des activités vie d’AVIVA en Italie (un impact négatif complémentaire de l’ordre de 3 points est attendu au closing de l’opération), +3 pts liés à l’émission de dette subordonnée fin mars 2021 (700 M$), -2 pts liés à la baisse de l’UFR à 3,60 % et -2 pts d’autres effets.