Fatturato di 30,0 Md€
Entrata netta positiva in Francia nei 4 trimestri
Buona dinamica operativa (reddito lordo: +17,4%)
Risultato netto a 872 M€, penalizzato dalle svalutazioni di attivi del 3° trimestre
Market Consistent Embedded Value: 20,0 € / azione

Il Direttore generale Gilles Benoist, ha dichiarato:

“Nel 2011, CNP Assurances ha dimostrato, in un contesto avverso, la sua capacità di mantenere le proprie performance operative, controllando i costi e correggendo la remunerazione dei portafogli. Ciò rientra in una strategia di gestione prudente e di riduzione dell'esposizione ai rischi finanziari."

[1] Esposizione media tranne PB differita.
[2] Impatto della svalutazione dei titoli greci sul conto economico: 60 M€ netti di imposta e di partecipazione degli assicurati.

1 - Attività di CNP Assurances al 31 dicembre 2011 [3]

Il fatturato del Gruppo ammonta a 30,0 Md€, in calo del 7,1% al 31 dicembre 2011. Questa evoluzione è principalmente imputabile al segmento risparmio (-13,4%). Al contrario, il segmento Pensione (grazie ad un importante contratto in Irlanda) e Previdenza registrano crescite a due cifre, rispettivamente +17,7% e +11,0% mentre l'assicurazione mutuatario cresce di quasi il 4% (+ 14,0% tranne impatto della fine della partnership con Cofidis).

[3] Salvo nota specifica, le cifre sono presentate in norme IFRS.

(1) Succursale CNP Italia , CNP UniCredit Vita e CNP BVP Italia
(2) CNP BVP Portogallo (Effetto perimetro sul 2010)
(3) Corso di cambio al 31 dicembre 2011
(4) Succursale CNP Espana, CNP Vida e CNP BVP Spagna
(5) Cofidis Romania

Le vendite in unità di conto (UC) sono aumentate del 6,2%. La quota delle UC raggiunge quasi il 10% del fatturato risparmio/pensione in Francia, e il 18,4% a livello del Gruppo.

Le esposizioni medie, tranne partecipazione agli utili differita, sono in rialzo del 4,4%.
Le esposizioni di fine periodo, compresa PB differita, ammontano a 288,7 Md€, in rialzo del +0,2% tenuto conto di una partecipazione agli utili differita attiva (PBDA) di 621M€.
L'entrata netta del Gruppo è di 4,1 Md€.

ATTIVITÀ IN FRANCIA [5]

L’attività è diminuita del 9,1% a 24,0 Md€ in Francia secondo le norme francesi. Il mercato vita/capitalizzazione regredisce, invece, del 14%. In questo contesto, CNP Assurances aumenta la sua quota di mercato (in termini di entrata lorda) al 17,4% contro il 16,8% del 2010.

Il calo dell'attività in Francia proviene essenzialmente dal segmento Risparmio (-11,7%). La Copertura di prestiti e soprattutto la Previdenza registrano buone progressioni, rispettivamente del 3,1% e dell'11,0% sui 12 mesi.

L'entrata netta di CNP Assurances in Francia sul perimetro vita capitalizzazione è positiva di 2.641 M€ al 31/12/2011, il che corrisponde ad una quota di mercato del 34,9%. Sul quarto trimestre, l'entrata netta è stata anche eccedente.

[5] Vedi anche tabella di sintesi in allegato.

Enti mutualistici
L’attività del polo Enti mutualistici è in rialzo del 15,4% a 974 M€. MFPrévoyance contribuisce al fatturato per 332 M€.
Parallelamente, diversi enti mutualistici hanno rinforzato i loro legami nel 2011 con CNP Assurances, in particolare in materia di garanzie previdenza e decesso.

ATTIVITÀ INTERNAZIONALI[6]

Il fatturato realizzato a livello internazionale è rimasto stabile nel contesto di crisi in Europa e a fine 2011 ammonta a 6.141 M€ secondo le norme IFRS (- 0,7%; -0,3% a cambio costante) e a 6.921 M€ secondo le norme francesi (-1,1%)[7].
A parte l'effetto della fine della partnership con Cofidis, che nel 2010 rappresentava 99 M€, l’attività registra un rialzo dello 0,8%.
Complessivamente, il fatturato internazionale rappresenta il 20% del fatturato totale del Gruppo.
L’attività resta sostenuta dal dinamismo dell'attività in Brasile, che nel 2011 registra di nuovo una crescita a due cifre (+ 13%) nonché dal buono sviluppo delle attività Pensione (+ 38% grazie ad un importante contratto di pensione collettiva sottoscritto in Irlanda), Previdenza (+11%) e Copertura di prestiti (+ 6,8%, + 26% tranne impatto della perdita di Cofidis), prodotti più favorevoli in termini di creazione di valore. Al contrario, il segmento Risparmio (-24,5%) in Europa è penalizzato dal contesto economico e dalla concorrenza dei prodotti bancari. La proporzione di UC continua ad essere importante con, a livello internazionale, più di una vendita di prodotti risparmio/pensione su due realizzata in UC.

[6] Vedi anche tabella di sintesi in allegato.
[7] Le differenze di fatturato tra Norme francesi e IFRS provengono da riclassificazioni legate alla norma IAS 39, che tiene conto soltanto del caricamento in IFRS. Le principali zone colpite da questa norma sono l'Italia e il Portogallo.

Brasile – Caixa Seguros
Il mercato globale dell'assicurazione in Brasile prosegue la sua forte crescita, sempre sostenuto da una demografia favorevole e dallo sviluppo della classe media.
In questo contesto, il fatturato di Caixa Seguros progredisce del 13% nel 2011 attestandosi a 2.764 M€ (14% in moneta locale). Tutte le attività (tranne IARD +1,5%) registrano una crescita a due cifre: il segmento Risparmio progredisce così del 18%, la Pensione, che rappresenta più del 60% dell'entrata, è in rialzo del 12,8%, la Previdenza aumenta del 13,5% e l'assicurazione mutuatario del 25,5%.

Italia – CNP UniCredit Vita
Il mercato dell'assicurazione vita in Italia, il 75% del quale è realizzato tramite la bancassurance, ha accusato un calo sensibile nel 2011, penalizzato dalla concorrenza dei prodotti bancari. Il fatturato realizzato da CNP UniCredit Vita rientra in questa tendenza con 1.699 M€ (-31,3%) con un’entrata sul segmento Risparmio - che concentra la maggior parte dei premi - in calo significativo (-33,6%).
Si noti il lancio ben riuscito di un prodotto per la clientela di fascia alta in luglio e il buono sviluppo dell'attività assicurazione mutuatario in rialzo del 29,5% con un'entrata di 103 M€.

Spagna / Portogallo / Italia – CNP BVP
CNP BVP sta evolvendo sui mercati dell'Europa del Sud particolarmente colpiti dalla crisi nel 2011. Malgrado questo ambiente economico difficile, l'attività di CNP BVP progredisce del 19,6% attestandosi a 727 M€. L'entrata è particolarmente sostenuta dal forte sviluppo dell'attività italiana, il cui fatturato è più che raddoppiato, attestandosi a 297,4 M€, grazie al successo del prodotto multi-supporto BLIP e allo sviluppo dell'assicurazione mutuatario.

Grecia / Cipro: CNP – MIH
Nel 2011 CNP Marfin dimostra la sua capacità di resistenza in un ambiente economico molto disturbato. La filiale registra un fatturato di 210 M€ (+ 3,7%), di cui più del 90% è realizzato a Cipro. Nel 2011, CNP Marfin vi consolida la sua posizione di leader del mercato, con una quota di mercato del 28,8% in assicurazione vita e del 17% in assicurazione non vita (statistiche a fine settembre). Complessivamente, il 40% del fatturato di CNP MIH proviene dal segmento Risparmio (+ 6% rispetto al 2010).

2 - Risultato al 31 dicembre 2011

Il Prodotto Netto Assicurazione (PNA) è in progressione del 12,4% attestandosi a 3.129 M€ a fine dicembre 2011. Questa crescita proviene al contempo:

• da una buona dinamica operativa. In Francia, il PNA è in aumento su tutti i principali segmenti. A livello internazionale, il Brasile resta un motore importante del PNA (crescita dell'attività e delle esposizioni), mentre nell'Europa del Sud l'evoluzione del mix prodotto è favorevole.
• da una crescita del conto proprio, i cui redditi progrediscono del 32,8% (aumento dei dividendi e dei prodotti di tasso).

Le spese di gestione sono in leggero rialzo del +1,4% grazie allo sviluppo dell'attività, in particolare a livello internazionale. In Francia, a parte l'integrazione di MFPrévoyance, i costi calano dell'1,2%. Il coefficiente di esercizio[8] diminuisce di 1,8 punti, passando al 42,5%. L'indice si attesta al 29,9% (-4,7 punti) per le attività al di fuori della Francia.

Il Risultato Lordo di Gestione (RBE) è in rialzo del 17,4% a 2.243 M€ sotto il duplice effetto della crescita del PNA e della gestione dei costi. Tutte le linee di mestiere contribuiscono positivamente alla crescita: Risparmio (+6,7%), Pensione (x 3,7), Rischio (+1,2%), Conto Proprio (+48,2%).

Gli altri elementi del conto economico sono colpiti negativamente dal degrado dei mercati finanziari, principalmente nel terzo trimestre 2011, nonché dalla situazione del debito sovrano greco. In questo contesto, l'importo totale delle svalutazioni contabilizzate dal Gruppo per il 2011 è di 332 M€. L’esposizione al debito sovrano greco è attualmente svalutata a concorrenza del 70% del suo valore nominale, il che rappresenta una perdita netta per gli azionisti di 60 M€ per il 2011. Infine, la filiale CNP UniCredit Vita è stata svalutata di 75 M€, a causa dell'attuale contesto finanziario in cui si trova la filiale.

Tenuto conto di questo ambiente, il risultato netto si attesta a 872 M€, in calo del 17%.

La riserva per la partecipazione alle eccedenze (PPE) ammonta a 2.886 M€, ovvero a un livello stabile rispetto all'anno scorso.

Logicamente, il Return On Equity (ROE) subisce il calo del risultato netto e si attesta all'8,8% nel 2011 (contro il 10,9% del 2010).

In questo contesto, la proposta di dividendo [9] è di 0,77 € / azione, con una opzione di pagamento del dividendo in azioni.

[8] Il coefficiente di esercizio corrisponde all'indice Costi / PNA
[9] Sottoposta al voto degli azionisti all'assemblea generale del 7 giugno 2012.

Conto economico al 31 dicembre 2011

3 - Embedded Value al 31 dicembre 2011

Il Market Consistent Embedded Value (MCEV) si attesta a 20,0 euro per azione a fine dicembre 2011, prima della distribuzione del dividendo, ovvero un aumento del 2% rispetto al valore 2010 post-dividendo, che indica la capacità dell'azienda di creare valore malgrado un ambiente difficile.

Questa evoluzione risulta da una crescita del 10% dell’ANR dovuta all'apporto del risultato 2011. La VIF è in calo del 21% penalizzata dal rallentamento dell'entrata netta, dall'aumento del rischio e dalla forte volatilità dei mercati finanziari.

Il valore degli affari nuovi del 2011 si attesta a 362 M€ pari a - 8%, sulla scia del calo del volume APE, che riflette principalmente il calo del fatturato sul mercato francese.
Il rapporto Nuovi contratti / APE si mantiene al 12,3%.

4 - Margine di solvibilità

Il margine di solvibilità (Solvency I) di CNP Assurances è stabile al 115% sul patrimonio di base al 31.12.2011. Tenendo anche conto delle plusvalenze latenti, si attesta al 135%. Queste cifre comprendono l'opzione del pagamento del dividendo in azione.

Avvertenza: il presente documento può contenere dati riguardanti il futuro. Tali dati si riferiscono, in particolare, a proiezioni, eventi futuri, tendenze o obiettivi soggetti per loro natura a rischi che possono comportare una differenza significativa tra i risultati reali e quelli contenuti esplicitamente o implicitamente in detti dati. I risultati, le performance, gli obiettivi o le stime possono presentare differenze con i risultati reali, in particolare a causa dell’evoluzione della congiuntura economica e delle performance dei mercati finanziari, delle decisioni, di cambiamenti di tipo legislativo o regolamentare, della frequenza e della gravità dei sinistri assicurati, in particolare dei tassi di mortalità e di morbilità, del tasso di conservazione degli affari, dell’evoluzione dei tassi di interesse, dei tassi di cambio, della concorrenza, dei cambiamenti che avvengono nelle politiche delle grandi banche centrali o dei governi stranieri, dei processi o delle azioni legali, degli effetti delle acquisizioni e delle loro integrazioni, e dei fattori generali che incidono in qualche modo sulla concorrenza.
Informazioni riguardanti detti rischi possono essere riportate nei documenti depositati da CNP Assurances presso l’AMF. CNP Assurances non si impegna ad aggiornare o a rivedere, in seguito a nuove informazioni, eventi futuri o per qualsiasi altro motivo, i dati riguardanti il futuro che possono essere presentati in questo documento.

Fatturato al 31 dicembre 2011

• Fatturato per centri di partenariati
• Fatturato per settore di attivita'
• Fatturato in unita’ di conto
• Scomposizione per categoria di assicurazione
• Fatturato per paese e segmento di mercato al 31/12/10
• Fatturato di CNP Vita
• Fatturato di Caixa Seguros
• Fatturato di CNP BVP

Scarica il comunicato in formato PDF

Calendario Finanziario