CNP Assurances : Point Presse - Communiqués

Paris, le 31 juillet 2009 – CNP Assurances, premier assureur de personnes en France, présent en Europe et en Amérique du Sud, annonce son chiffre d’affaires et son résultat du premier semestre 2009.

Eléments Clefs

Le chiffre d’affaires est en hausse de 24,8 % à 17,6 Md€ : + 18,0 % en France, + 73,0 % à l’international.
Le résultat net s’établit à 502 M€ en baisse de 12,5 %.
La Market Consistent Embedded Value* est stable à 70,9 € / action au 30 juin 2009.
Le ratio de solvabilité* (Solvency I) : 114 % sur la base des seuls fonds propres, 137 % y compris plus-values latentes.

* MCEV et solvabilité non revus par les commissaires aux comptes.

«Dans un environnement marqué par la compression des marges, imputable notamment à la baisse des ventes en UC, et la baisse du rendement des actifs, l’activité de CNP Assurances affiche une forte croissance au premier semestre tant en France qu’à l’étranger. Sur ses principales zones d’implantation, le groupe augmente sa part de marché, grâce au dynamisme de ses réseaux et à la fidélité de ses clients.»

Au 30 juin 2009, le chiffre d’affaires IFRS progresse de 24,8 % à 17,6 Md€
(+ 20,2 % à 17,7 Md€ en normes françaises).

Les secteurs épargne (+ 30 %) et retraite (+ 31 %) sont les principaux moteurs de cette bonne dynamique.

L’Italie (+ 136 %), mais aussi la France (+ 18 %) et l’Espagne (+ 66 %), contribuent significativement à la croissance de l’activité.

[1] Sauf remarque spécifique, l’ensemble des chiffres et taux de croissance sont exprimés en norme IFRS.

	IFRS		Normes Françaises
Chiffre d’affaires (en M€)	30/06/2009	Evolution (en %)	30/06/2009	Evolution (en %)
Epargne	13 550,6	+ 29,7	13 707,0	+ 23,1
Retraite	1 537,9	+ 30,7	1 547,8	+ 31,5
Prévoyance⁽¹⁾	744,9	- 9,0	744,9	- 9,0
Couverture de prêts	1 294,4	+ 1,6	1 294,4	+ 1,6
Santé	233,8	+ 37,5	233,8	+ 37,5
Dommage aux biens	196,0	+ 9,3	196,0	+ 9,3
TOTAL	17 557,5	+ 24,8	17 723,8	+ 20,2

(1) baisse de -9% liée à la fin d’un contrat invalidité décès avec une mutuelle

Compte tenu de la crise financière et de la recherche de sécurité par les clients, les ventes en unité de compte sont en baisse de 57 %. Cette baisse est particulièrement forte en France (- 76 %) et en Italie (- 82 % pour CNP Vita).

Néanmoins, les encours continuent de croître significativement de + 3,7 % (croissance moyenne), et de + 4,8 % (croissance fin de période) sous l’effet d’une collecte nette structurellement positive (6,2 Md€ au 30 juin 2009 contre 3,5 Md€ au 30 juin 2008).

Avec une activité en hausse de 18 % au semestre (+ 18,1 % normes françaises), CNP surperforme nettement le marché vie capitalisation (+ 6 % à fin juin, selon la FFSA). La Banque Postale (+ 21 %) et les Caisses d’Epargne (+ 16 %) confirment les bonnes tendances déjà observées au premier trimestre.

Le chiffre d’affaires en unités de compte est en forte baisse - 76 %. A ce titre, le taux d’UC dans les activités épargne et retraite en France est de 2,6 % au 30 juin 2009 pour les trois principaux réseaux.

Les prestations sont en légère hausse de + 6,6 % du fait d’une augmentation des décès en début d’année. Cette hausse ne modifie cependant pas le ratio sorties/encours qui reste globalement stable. La collecte nette continue d’être fortement positive à 5,6 Md€ (soit une croissance de près de 60 %), et représente une part de marché total de plus de 20 %.

Hors de France, l’activité progresse fortement à 3,0 Md€, soit + 73 % en normes IFRS (+ 30 % en normes françaises [2]). Les principaux moteurs sont l’Italie, le Brésil, mais également l’Espagne.

En Italie, le marché vie croît de 19 % (mai 08 par rapport à mai 09), principalement tiré par les bancassureurs. Dans ce contexte, la collecte de CNP Vita progresse de 42 % (normes françaises), notamment sur le segment épargne grâce au nouveau produit Euro Unigarantito.

Au Brésil, l’activité de Caixa Seguros enregistre une hausse de près de 6 %, et de 21 % en reals (normes françaises). La collecte est tirée par les segments retraite (+ 25 %), prévoyance (+ 33 %) et emprunteur (+ 30 %). L’activité dommage IARD ne progresse que faiblement.

En Espagne, CNP Vida augmente son chiffre d’affaires de 81 %. La collecte épargne progresse aussi bien en euro (+ 66 %) qu’en UC (+ 103 %).

[2] La différence de croissance provient essentiellement de l’Italie où l’application de la norme IAS 39, et la commercialisation réussie du nouveau produit Unigarantito (non inclus dans le périmètre IAS 39) entraînent des variations très différentes en IFRS et en normes françaises.

	IFRS		Normes françaises
CA (en M€)	30/06/2009	Evolution (en %)	30/06/2009	Evolution (en %)
France	14 540,6	+ 18,0	14 559,7	+ 18,1
Italie (1)	1 801,4	+ 136,5	1 825,9	+ 40,8
Brésil (2)	827,7	+ 8,2	950,4	+ 5,6
Espagne (3)	157,7	+ 65,6	157,7	+ 65,6
Portugal (4)	120,0	+ 15,7	120,0	+ 4,5
Chypre/ Grèce	90,1	-	90,1	-
Autres (5)	20,0	-	20,0	-
TOTAL	17 557,5	+ 24,8	17 723,8	+ 20,2

(2) cours de change au 30 juin 2009
(3) Succursales, Cofidis Espagne et CNP Vida
(4) Global, Global vida et Cofidis Portugal depuis 2004
(5) Argentine, Irlande, Cofidis Belgique, Rép. Tchèque, Grèce et Hongrie

Les comptes arrêtés au 30 juin 2008 comprenaient une reprise exceptionnelle de provision mathématique pour incapacité de travail - PMIT - (soit 222 M€). Les commentaires ci-dessous identifieront les variations avec et sans retraitement à ce sujet.

Le Produit Net d’Assurance (PNA) atteint 1 280 M€ en baisse de 22,0 % par rapport au semestre 2008, - 9,8 % hors PMIT. Cette diminution résulte de la baisse du PNA sur compte propre (baisses cumulées du rendement des actions et des taux monétaires).

Les frais de gestion progressent de 6,6 % sous l’effet de l’augmentation du périmètre (intégration de Marfin Insurance Holding). Les frais de gestion ne progressent que de 2,2 % en France, tandis qu’ils baissent en Italie.

Le Résultat Brut d’Exploitation (RBE) est en baisse de 30,6 % à 877 M€,
- 15,8 % hors PMIT. Les activités hors de France se montent à 211 M€ soit 24 % du RBE (contre 18 % au premier semestre 2008).

Outre les éléments non récurrents de 2008, la hausse de 3 points du taux d’imposition explique la baisse de - 35,9 % du résultat courant hors plus-values (503 M€).

Les éléments du bas de compte de résultat (plus-values nettes action et immobilier, effets des marchés…) ont un impact quasi nul sur le résultat net part du groupe. Ce dernier s’établit à 502 M€ en baisse de 12,5 %. Hors élément exceptionnel du premier semestre 2008, le résultat net publié au 30 juin 2009 est en hausse de 17,1 %.

	30/06/2009	30/06/2008	Evolution	Evolution hors PMIT
	En M€	En M€	Evolution	Evolution hors PMIT
Chiffre d’affaires	17 558	14 063	+ 24,8 %	-
Produit Net d’Assurance (PNA)	1 280	1 642	- 22,0 %	- 9,8 %
- Frais	- 403	- 378	-	-
Résultat Brut d’Exploitation (RBE)	877	1 264	- 30,6 %	- 15,8 %
- Charges de financement et mises en équivalence	- 31	- 38	-	-
- Impôts	- 281	- 366	-	-
- Intérêts minoritaires	- 61	- 74	-	-
Résultat net courant avant plus- values	503	785	- 35,9 %	- 21,3 %
PV nettes actions et Immobilier	- 77	- 29	-	-
Effet des marchés sur le portefeuille trading	76	- 182	-
Résultat net publié	502	574	- 12,5 %	+ 17,1 %

La Market Consistent Embedded Value (MCEV) par action est stable au 30 juin 2009 à 70,9 €.

La Value of In Force (VIF) est en légère baisse de 1,8 % à 15,7 € / action. Cette diminution est principalement liée à la dégradation de la conjoncture économique. Il faut souligner cependant la croissance de 11 % de la VIF en Italie.

	30/06/2009	31/12/2008	Evol.
	En €/action	En €/action
Market Consistent Embedded Value	70,9 €	70,3 € (av. div.)	+ 0,9 %
Actif Net Réévalué	55,3 €	54,3 € (av. div.)	+ 1,7 %
In Force	15,7 €	15,9 €	- 1,8 %

La valeur des affaires nouvelles s’établit à 156 M€ soit 1 € / action au 30 juin 2009. Le taux de marge sur APE est de 9,3 % contre 12,4 % au 31 décembre 2008. Cette baisse résulte principalement de l’évolution de la marge en France (7 % au semestre 2009 contre 10,9 % au 31-12-08) où la baisse des ventes d’unités de compte a pesé lourdement.

La solidité financière de CNP reste forte avec une marge de solvabilité (Solvency I) qui s’établit à 114 % au 30 juin 2009 sur la base des seuls fonds propres et titres subordonnés. Les fonds propres pris en compte dans le calcul de marge ne comportent aucun élément incorporel. La marge reste stable par rapport au 31 décembre 2008 (115 %).

En ajoutant les plus-values latentes [3], la marge de solvabilité est portée au semestre à 137 %.

Ce communiqué est disponible en français et en anglais sur le site Internet de CNP Assurances www.cnp-finances.fr, ainsi que les comptes consolidés et le rapport de gestion.

Avertissement : Le présent document peut contenir des données de nature prospective. Ces données se réfèrent notamment à des projections, des évènements futurs, des tendances ou objectifs qui sont sujets par nature à des risques et aléas susceptibles d’entraîner une différence significative entre les résultats réels et ceux contenus explicitement ou implicitement dans ces données. Les résultats, performances, objectifs ou estimations peuvent présenter des différences avec les résultats réels notamment en raison de l’évolution de la conjoncture économique et des performances des marchés financiers, des décisions et changement d’ordre législatifs ou réglementaires, de la fréquence et de la gravité des sinistres assurés et notamment des taux de mortalité et de morbidité, du taux de conservation des affaires, de l’évolution des taux d’intérêt, des taux de change, de la concurrence, des changements intervenant dans les politiques des grandes banques centrales ou gouvernements étrangers, des procès ou actions en justice, des effets des acquisitions et de leurs intégrations, et des facteurs généraux ayant une incidence sur la concurrence.